Warren Buffett, CEO perusahaan investasi ternama Berkshire Hathaway (BH), memutuskan untuk masuk sebagai pemegang saham Coca Cola tahun 1988. Ia tidak memutuskan dalam kapasitas sebagai pribadi. Ia memutuskannya sebagai CEO BH, perusahaan yang didrikkannya. Dengan demikian yang masuk menjadi investor pada perusahaan minuman global itu adalah BH.
Ketika itu harga saham Coca Cola adalah sekitar USD 2,3 per lembar saham. Dari berbagai sumber menyebut sampai akhir 1988 BH telah menggelontorkan USD 1,8 miliar alias IDR 26 triliun (kurs hari ini). Pada akhir tahun 1989 harga saham Coca Cola adalah berada pada posisi sekitar USD 4,74.
Hingga kini BH masih memegang saham Coca Cola. Hari ini, menjelang akhir tahun 2020, harga saham Coca Cola adalah USD 52,81. Dengan demikian, nilai aset BH itu telah naik 11,14 kali lipat dalam waktu 31 tahun. Dengan kata lain, uang USD 1,8 miliar akhir tahun 1989 yang diinivestasikan ke Coca Cola itu saat ini bernilai USD 20,52 miliar alias IDR 292 triliun (kurs hari ini).
Tahun terakhir hak laba tiap lembar saham Coca Cola adalah sekitar USD 3,7. Dengan demikian jika dihitung dari nilai investasi USD 4,74 per lembar saham imbal hasil investaasi (ROI) BH dari investasi saham Coca Cola saat ini adalah 78%.
Kesabaran investor berbuah manis
Besar atau kecil? Mari kita bandingkan bagaimana jika tahun 1989 itu BH memutuskan untuk menempatkan dananya sebagai deposito? Nilai aset akan tetap USD 1,8 miliar. Tidak berubah secara nominal. Tetapi menurun secara nilai karena tergerus inflasi. Berapa imbal hasilnya? Deposito USD hari ini imbal hasilnya adalah tidak sampai 1% per tahun. Jauh dari angka 78% yang kini dinikmati oleh BH dengan menjadi pemegang saham Coca Cola.
Bagaimana jika dibandingkan denagn deposito Rupiah? Nilai nominal uang juga tidak berubah. Tetapi nilai riilnya sangat menurun karena inflasi Rupiah jauh lebih tinggi dibanding USD. Berapa imbal hasilnya? Saat ini imbal hasil deposito Rupiah adalah sekitar 5% per tahun. Tetap masih kalah jauh dibanding ROI saham Coca Cola yang dimiliki BH.
Jadi, kekayaan BH, perusahaan yang didirikan oleh Warren Buffett diperoleh dari kesabaran berinvestasi jangka panjang pada saham berbagai perusahaan. Coca cola salah satunya. Sabar tidak tergiur oleh deposito Rupiah yang jauh lebih besar dari pada imbal hasil saham yang dalam jangka pendek memang sangat rendah. Bedanya, imbal hasil investasi (ROI) saham terus tumbuh seiring dengan pertumbuhan perusahaan. Nilai aset juga tumbuh seiring dengan pertbuhan nilai perusahaan. Sebaliknya imbal hasil depotiso akan tetap. Bahkan nilai asetnya tergerogoti oleh inflasi. Sebagai investor, Anda pilih mana? Sabar berinvestasi jangka panjang seperti Warren Buffett? Atau memiih imbal hasil yang sekilas nampak tinggi pada deposito?
Sheryl Kara Sandberg. Sering dipanggil Sheryl Sandberg. Di dunia bisnis Tidak banyak perempuan seperti dia ini. Tidak banyak juga lelaki yang seperti dia. Dia memang sosok luar biasa.
Keluarbiasaannya dimulai sejak tahun 2001. Tahun ketika ia mulai bekerja di Google sebagai vice president. Posisi karyawan tertinggi itu diraihnya setelah keberhasilan di karir sebelumnya. Tetapi kala itu Google baru berusia 3 tahun. Jadi sebenarnya ketika itu bisa dikatakan bahwa dia tidak hebat-hebat amat. Google adalah perusahaan kecil. Dia tertarik karena sebuah visi untuk menyediakan informasi gratis bagi siapa pun. Google memberinya tempat.
Tanggung jawabnya di Google adalah penjualan iklan. Jika melihat Google sekarang, pekerjaan itu bisa dikerjakan oleh siapapun. Tidak perlu orang hebat untuk melakukananya. Tetapi itu adalah 19 tahun lalu. Ketika Google belum apa-apa. Ketika orang masih memilih Yahoo untuk e-mail. Butuh orang hebat untuk menjual jasa iklan Google.
Sheryl mengerjakan tugasnya dengan baik. Akuisisi Google terhadap Youtube tahun 2006 adalah salah satu kesuksesan yang tidak bisa dilepaskan dari Sheryl. Tentu saja bukan sekedar akuisisi. Tetapi lebih bagaimana menjadikan Youtube sebagai sumber pundi-pundi uang baru Google.
Kasih sayang ibu
Setelah sukses berada di puncak karir sebagai karyawan di Google, tahun 2008 Sheryl dipinang Facebook. Posisinya adalah chief operating officer. Orang kedua setelah CEO. Namun demikian, dalam terminologi tata kelola perusahaan di USA, dia belum masuk jajaran Board of Director. Belum direktur dalam terminologi tata kelola perusahaan di Indonesia.
Karena prestasinya, tahun 2012 dipercaya masuk sebagai jajaran Board or Director Facebook. Menjadi direksi. Namanya tercantum pada akta perusahaan. Posisi itu diperoleh setelah empat tahun berkarir di perusahaan besutan Mark Zuckerberg itu. Sebagai BOD tentu saja kompensasinya sangat tinggi. Ia pun masuk jajaran milyader dunia sejak tahun 2014. Dua tahun setelah menjabat BOD. Ingat ini adalah miliarder dalam mata uang USD alias dalam Rupiah sudah pada bilangan puluhan triliun. Triliuner.
&&&
Sheryl Sandberg saya pilih sebagai tokoh yang bisa menjadi inspirasi terkait dengan hari ibu. Wanita trilyuner dunia itu adalah ibu dari 2 orang anak. Bahkan ia kemudian menjadi single parent setelah ayah dari 2 buah hatinya itu menginggal pada usia 47 tahun pada tahun 2015.
Saat suaminya meninggal, perempuan kelahiran than 1969 ini sudah sukses berkarir. Tetap sambil membesarkan dua buah hatinya. Tanpa mengurangi rasa hormat untuk para ibu yang memilih mengurusi keluarganya sepenuh waktu, apa yang dilakukan oleh Sheryl bisa menjadi inspirasi bagi para ibu yang memilih mengurusi rumah tangga sambil menapaki jalur karir.
Bahwa mengasuh anak dan menjadi ibu tidak serta merta menghambar karir seseorang. Ada cara untuk berkarir sampai puncak dengan tetap memegang tanggung jawab sebagai seorang istri dan seorang ibu bagi anak-anaknya.
Dan karirnya pun bukan sembarang karir. Karirnya menyangkut sebuah layanan yang bisa dinikmati secara gratis oleh umat manusia sedunia. Siapa sekarang yang tidak menggunakan Google? Siapa yang tidak menggunakan YouTube? Hampir semua orang di dunia menggunakanya. Bahkan di negara yang secara resmi dilarang pun. Masyarakat tetap menggunakanya dengan berbagai cara. Dan mereka menggunakan Google tanpa dipungut biaya sepeser pun.
Artinya, jika dipandang secara lebih luas, apa yang dilakukan Sheryl adalah memberi manfaat kepada umat manusia tanpa pandang suku, bangsa, ras, agama atau identitas apapun. Memberi manfaat kepada siapa saja umat manusia. Jika dilakukan dengan niat ihlas semata-mata untuk menggapai ridho-Nya, itu adalah sebuah pengamalan era modern dari hadits Nabi SAW. Khoirunnasi anfaahum linnas. Sebaik baik manusia adalah yang paling bermanfaat bagai sesamanya. Bermanfaat bagi umat manusia seluruh dunia. Juga tetap berperan sebagai ibu bagi putra putrinya. Selamat hari ibu…..
Jumat 9 Oktober 2020 alias 9-10-20 akan menjadi hari bersejarah. Tentu tidak untuk sekarang. Melainkan untuk sepuluh dua puluh tahun kedepan. Juga bukan untuk sebuah kerajaan atau negara seperti yang selama ini selalu tertulis di bab-bab buku sejarah. Tapi untuk sebuah kota kecil yang namanya nyaris hilang: Caruban.
Disebut nyaris hilang karena ketika terjadi perpindahan ibukota kabupaten Madiun, nama yang disebut dalam dokumen negara adalah Mejayan. Sebuah kecamatan yang dulu merupakan baagian dari kawedanan Caruban. Masih ada kecamatan Wonoasri, Pilangkenceng, Saradan, dan Gemarang. Mejayan disebut karena letak kota caruban memang di kecamatan Mejayan. Alhamdulillah kemudian diperbaiki dengan tanda tangan Presiden. Nama Caruban kini telah kembali disebut dalam dokumen negara.
Nah, 9-10-20 itu adalah tanggal bersejarah bagi Caruban. Bagaimana bisa? Sumbernya tidak lain adalah dari optimisme beberapa alumni sekolah-sekolah di Caruban yang kini tersebar di berbagai daerah bahkan berbagai negara. Bahkan sangat optimis. Saya adalah salah satu dari mereka. Secara pribadi saya sangat optimis. Hari bersejarah, optimisme apa?
&&&
Tahun lalu kawan-kawan alumni aktivis Masjid Manarul Ilmi ITS yang masuk pada sebuah grup WA membuat sebuah keputusan menarik. Kumpul-kumpul online yang semula hanya diniati sebagai sarana bersilaturahim ditingkatkan fungsinya. Dari kumpul kumpul orang menjadi kumpul kumpul orang plus uang. Kumpul-kumpul aset untuk kepentingan sosial dan silaturahim.
Untuk itu dibutuhkan badan hukum. Agar bisa memiliki memiliki aset legal formal. Yang paling awal adalah rekening bank. Kemudian kepemilikan properti untuk disewakan. Kemudian saham di berbagai perusahaan untuk mendapatkan dividen.
Badan hukum non profit yang sangat populer adalah yayasan. Tetapi untuk kumpul-kumpul alumni, yayasan tidak tepat. Badan hukum yang ditatur dalam Undang-Undang no 28 tahun 20024 ini tidak ada keanggotaan. Adanya hanya pembina, pengawas dan pengurus. Pembina menjadi pemegang otoritas tertinggi yang mengangkat dan memberhentikan pengurus dan pengawas. Pengurs yang menjalankan aktivitas organisasi. Pengawas yang mengawasi pengurus. Tidak ada anggota.
Maka setahun lalu alumni Manarul Ilmi mendirikan perkumpulan. Organ badan hukum non profit jenis ini adalah pengurus dan anggota. Pada badan hukum yang diatur dengan Staatsblad no 64 tahun 1870 rapat anggota menjadi otoritas tertinggi. Pengurus diangkat dan diberhentikan oleh rapat anggota.
Perkumpulan Alumni JMMI ITS. Itulah nama legal formal yang muncul di gadged saya setiap bulan mentranfer uang. JMMI adalah singkatan dari Jamaah Maasjid Manarul Ilmi. Ya, para alumni aktivis masjid kampus ITS itu tiap bulan mentransfer uang ke rekening perkumpulan. Nominalnya bebas.
Nah, dalam waktu setahun, uang yang terkumpul sudah lebih dari Rp 100 juta. Uang itu kini disimpan sebagai deposito di sebuah bank syariah. Tiap bulan ada bagi hasil. Bagi hasil itulah digunakan untuk biaya sosial. Membantu anggota atau sisapa saja yang membutuhkannya. Manfaat terus mengalir tiap bulan tanpa mengurangi dana pokok.
&&&
Hari bersejarah, mengapa optimis? Optimisme itu datang dari kumpul-kumpul dana sosial yang sudah mentradisi. Selama ini para alumni sekolah-sekolah di Caruban sudah biasa menggaalang dana sosial untuk santunan mereka-mereka yang membutuhkan. Ada kawan alumni yang sakit. Atau bapak ibu guru yang membutuhkan. Atau putra-putri alumni yang butuh biaya pendidikan. Kebiasaan yang mulia.
Mulia. Tapi masih sporadis dan tidak akumulatif. Sporadis karena tiap angkatan tiap sekolah menggalang sendiri-sendiri. Belum ada upaya untuk mengumpulkannya menjadi satu.
Tidak akumulatif karena dana yang terkumpul langsung disalurkan. Berapa yang terkumpul berapa itu pulalah yang dibagikan. Jika seperti ini yang dilakukan terus, maka sepuluh atau dua puluh tahun yang akan datang kondisinya masih akan tetap sama. Terkumpul langsung habis.
Nah, jumat 9-10-20 itu adalah tonggak bersejarah bagi alumni sekolah-sekolah di Caruban. Tentu saja yang ada baru optimisme. Tetapi optimisme yang berbasis pada pengalaman dan sejarah kumpul-kumpul serupa.
Perkumpulan alumni Jamaah Masjid Manarul Ilmi telah melaksanakannya setahun ini. Memang masih kecil. Tetapi kawan-kawan sudah mulai mengarah untuk scale up. Pengurus akan bekerja lebih serius untuk menambah anggota. Sekarang hanya 145. Padahal potensinya dalam hitungan sederhana tidak kurang dari 30 ribu orang. Jamaah Masjid Manarul Ilmi sudah eksis sejak angkatan 1987 alias 33 tahun yang lalu. Jika angkatan 2015 saat ini semua sudah lulus, maka ada 28 angkatan. Jika satu angkatan ada 100 orang saja maka potensinya adalah 2800 orang. Jika masing masing iuran Rp 100 ribu saja tiap bulan, ada potensi Rp 3,36 miliar per tahun. Dalam 20 tahun akan terkumpul Rp 67 miliar. Itu adalah hitungan pesimistis dari potensi yang ada.
Jangan biarkan persahabatan di sekolah berlalu begitu saja tanpa diiringi membangun amal jariyah untuk persahabatan nanti di negeri abadi
Jika tetap didepositokan di bank syariah saja, tiap bulan akan ada dana sosial sekitar Rp 335 juta untuk dana sosial. Return on Investment 6% per tahun. Padahal dengan nilai sebesar itu sebagian sudah layak untuk diinvestasikan pada saham berbagai perusahaan. Bagi hasilnya bisa terus tumbuh seiring dengan pertumbuhan perushaan. Bisa berkali-kali lipat deposito.
Misalkan saja tahun 1999 ketika Alfamart berdiri ikut masuk sebagai pemegang saham, cukup Rp 10 untuk memegang satu lembar saham. Tahun terakhir laba per lembar saham adalah Rp 26,79. Return on investment nya adalah 267,9% per tahun. ROI tumbuh pesat seiring pesatnya pertumbuhan perusahaan. Bandingkan yang deposito yang hanya sekitar 6% per tahun tanpa pertumbuhan.
Pengalaman serupa yang lebih panjang dilakukan oleh Harvard University. Sejak tahun 1974. Mengumpulkan dana tanpa pernah menguranginya. Mereka menyebutnya endowment fund alias dana abadi. Laporan tahun lalu nilainya USD 40,9 miliar alias Rp 603 triliun kurs hari ini. Tahun lalu mendatangkan return alias bagi hasil investasi sebesar 6,5% alias Rp 37 triliun. Sebuah imbalan yang pantas untuk kerja akumulatif sepanjang 46 tahun.
&&&
Hari bersejarah, mengapa optimis? Sekolah di Caruban banyak sekali. Dari SD, SMP, SMA, SMK bahkan kini perguruan tinggi berupa akademi komunitas. Seangkatan saya saat lulus SMP misalnya ada sekitar 150 orang. Padahal ketika itu di wilayah caruban ada tidak kurang dari 10 SMP. Artinya akan ada tidak kurang dari 1500 orang. Sejak saya lulus dari SMP tahun 1987 sampai saat ini sudah ada 33 angkatan. Dikalikan 1500 orang jumlahnya adalah 49 500 orang. Katakan bisa menggalang 10 ribu orang saja yang tiap orang berkontribusi Rp 100 ribu untuk dana abadi. Tiap tahun terkumpul Rp 12 miliar. Jika dimulai sekarang, 46 tahun yang akan datang, seperti yang telah dilalui Harvard University, akan terkumpul Rp 552 miliar. Dengan deposito bank syariah saja, imbal hasil tiap bulan akan sekitar Rp 2,76 miliar. Apalagi jika sebagian dimasukkan sebagai saham di perusahaan yang tumbuh pesat seperti Alfamart itu.
&&&
Hari bersejarah, optimisme apa? Hari itu, 9-10-20, beberapa kawan alumni sekolah-sekolah di caruban lintas angkatan sedang menandatangani akta pendirian sebuah badan hukum bernama Perkumpulan Alkhirrijun Caruban Raya, disingkat ACR. Alkhirrijun adalah bahasa arab yang artinya alumni. Jadi terjemahannya adaah Perkumpulan Alumni Caruban Raya. Kata Raya ditambahkan supaya bisa menjangkau wilayah yang lebih luas. Yaitu alumni sekolah-sekolah di sekitar kota Caruban. Menjangkau alumni ratusan sekolah mulai SD, SMP, SMA dan perguruan tinggi.
Hari bersejarah, optimisme apa? Perkumpulan Alkhirrijun Caruban Raya sedang berproses legal formal untuk menjadi badan hukum resmi yang bisa memiliki aset. Awalnya berupa sebuah rekening bank. Tentu bank syariah sebagaimana komitmen syariah yang telah dinyatakan dalam anggaran dasarnya. Rekening ini adalah rekening dana abadi. Rekening yang hanya ada aliran masuk tanpa ada aliran keluar. Hanya ada kalkulator tambah tanpa kalkulator kurang. Penambahan berasal dari para anggota yang tiap bulan mentransfer uang sebagai iuran anggota. Iuran anggota pada badan hukum perkumpulan adalah sesuatu yang legal formal tanpa ada satupun regulasi yang dilanggar. Niatnya murni amal.
Dalam terminologi fikih, rekening seperti itu tidak lain adalah rekening wakaf. Akar katanya adalah Waqofa-yuqifu-waqfan yang artinya berhenti. Maksudnya, dana yang terkumpul tidak boleh dimanfaatkan untuk kepentingan apapun. Kecuali diinvestasikan dengan cara aman-aman-aman-hasil. Aman menjadi penekanan utama. Hasil investasi yang diperoleh barulah digunakan untuk kepentingan dana sosial. Bentuknya berupa beasiswa pendidikan anak-anak yang tidak mampu, santunan sosial bagi alumni yang sakit, santunan bagi yang terkena musibah, atau dana sosial apapun.
Alumni Harvard melakukannya. Alumni Masjid Manarul Ilmi ITS juga. Alumni Caruban Raya idem. Maka, alumni-alumni yang lain juga berpotensi sama. Membangun amal jariyah sebenar-benarnya. Amal yang sekali dilakukan manfaatnya terus mengalir sampai kapanpun. Jamiatu khirrijul waqfi. Perkumpulan alumni untuk akumulasi dana wakaf. Wakaf Alkhirrijun. Anda alkhirrijun mana? Anda alumni mana? Sahabat di bangku sekolah….sahabat di surga…..bisa!
Ada dua sumber modal bagi sebuah perusahaan. Secara akuntansi memang hanya ada dua. Tidak ada sumber lain. Sumber pertama adalah utang. Sumber ini sudah sangat familiar. Di negeri ini aset perbankan ada lebih dari Rp 8 ribu triliun. Duit yang lebih besar dari aset pemerintah RI itu semua tersedia untuk diutangkan kepada mereka yang butuh. Tentu saja termasuk kepada pelaku bisnis yang butuh dana untuk pengembangan usaha.
Ciri utama dari utang adalah adanya kewajiban pengembalian. Misalkan Anda berutang kepada bank Rp 10 miliar. Dalam perjanjian utang piutang pasti akan ada poin dimana pada suatu saat Anda harus mengembalikannya utuh. Tidak boleh kurang sepeserpun. Tentu harus ditambah dengan kompensasi untuk pemberi utang. Bisa berupa bunga atau bagi hasil sesuai akad.
Sumber kedua adalah ekuitas. Di negeri ini sumber ini tidak populer. Kalah jauh dengan utang. Sebagai gambaran, penyalur dana untuk sumber ini adalah perusahaan investasi. Di negeri ini yang paling terkemuka adalah Saratoga besutan Sandiaga Uno dan Edwin Soeryadjaya. Pada laporan keuangan terbarunya, aset Saratoga adalah Rp 24 triliun. Bandingkan misalnya denga aset Bank Mandiri yang Rp 1 359 triliun. Tampak sekali perbedaannya. Langit dan sumur.
Kondisi ini berkebalikan dengan suasana di USA. Perusahaan investasi terbesar disana adalah BlackRock Investment. Aset yang dikelolanya adalah USD 7,4 triliun alias Rp 109 ribu triliun. Bandingkan dengan Citibank sebagai bank terbesar yang asetnya USD 1,99 triliun alias Rp 29 ribu triliun. Nilai ini pun tidak murni dana utangan karena Citibank juga punya unit investment banking. Perusahaan investasi lebih unggul.
Dalam kondisi ketidakpopuleran sumber utang, ada beberapa perusahaan yang tetap memanfaatkan optimal sumber ini. Contohnya adalah Alfamart. Sejak berdiri tahun 1999 hingga saat ini, pendiri menyetorkan modal Rp 216 miliar. Untuk ekspansi hingga kini memiliki hampir 16 ribu gerai, Alfamart terus menerus membuka pintu kedua ini. Pintu ekuitas.
Perusahaan yang berdiri 11 tahun lebih muda dari Indomaret itu telah melakukan IPO. Setelah IPO perusahan ritel yang kini jumlah gerainya hampir sama dengan Indomaret ini masih terus menerus membuka pintu sumber kedua. Melakukan rights issue alias menerbitkan saham baru. Menurut laporan keuangan terbarunya, hingga saat ini setoran modal dari investor non pendiri adalah sebesar Rp 2,68 triliun. Jauh lebih besar dari pada yang disetor oleh pendiri.
Dengan terus-menerus menerbitkan saham baru, prosentase saham pendiri terus menerus menurun. Terdilusi. Saat ini prosentase saham pendiri adalah 52%. Menurun secara prosentase tapi meningkat secara nilai dan hak labanya. Kepemilikan pendiri 52% itu kini nilainya Rp 14,58 triliun. Meningkat 67 kali lipat dibanding uang yang Rp 216 miliar yang disetorkan pendiri.
Kepemilikan 52% itu juga berarti proporsi hak laba pendiri dari total laba perusahaan. Tahun 2019 laba Alfamart adalah Rp 978 milar. Dengan demikian hak pendiri adalah Rp 509 miliar. Dihitung dari uang yang diinvestasikannya, tahun 2019 ROI pendiri adalah 235%. Berkali-kali lipat jika dibandingkan dengan deposito misalnya.
Alfamart di titik kritis proses korporatisasi
Nah, angka kepemilikan saham pendiri 52% ini adalah titik kritis korporatisasi bagi sebuah perusahaan. Maksudnya, dengan kepemilikan tersebut pendiri masih menjadi pemegang saham pengendali dan memegang kekuasan mutlak. Tapi, jika perusahaan menerbitkan saham sekali lagi, misalkan 10% untuk menerima dana Rp 2,8 trilin, maka pendiri sudah tidak lagi menjadi pemegang saham pengendali. Kurang dari 51%. Alfamart menjadi fully corporatized company seperti perusahaan-perusahaan global lain. Seperti Walmart, Carrefour, Toyota, Danone, Nestle, McDonalds, Starbucks dan sebagainya.
Disebut titik kritis karena perusahaan harus memastikan bahwa sistem manajemen sudah kokoh. Ciri pokoknya adalah jenjang kaderisasi manajemen sudah cukup. Siapapun yang mundur atau pensiun, termasuk direktur, akan dengan mudah digantikan oleh level jabatan dibawahnya dengan mulus. Seperti di militer. Siapapun pensiun pada pangkat apapun akan dengan mudah digantikan oleh pangkat dibawahnya dengan mulus. Siapapun menjadi direksi dan komisaris, pendiri tetap menikmati hak laba dan kenaikan nilai yang terus tumbuh. Pundi-pundi uang yang terus membesar seiring dengan penerbitan saham baru lagi dan lagi sampai perusahaan menguasai pasar lebih dari 100 negara sebagai ciri langkah paripurna dalam corporate life cycle.. Seperti McDonald, Toyota, Starbucks dan sebagainya. Apakah alfamart akan memutuskan segera melalui titik kritis korporatisasi ini? Kita lihat saja…
Return on investment. ROI. Orang sering menjadikan deposito sebagai acuan. Sekitar 6% per tahun. ROI di atas itu sudah dianggap bagus. Tetapi ini ada investasi yang legal formal dan nyata dengan ROI 445% per tahun. Bagaimana mungkin? Saya akan menjelaskannya dalam bentuk poin-poin
ROI adalah perbandingan antara imbal hasil (return) sebuah investasi terhadap aset yang digunakan untuk investasi tersebut. Misalkan Anda menempatkan uang Rp 100 juta pada sebuah rekening deposito pada tahun 1977. Tiap tahun Anda akan menerima bunga (atau bagi hasil jika menggunakan deposito syariah). Sejak tahun 1977 sampai saat ini suku bunga atau bagi hasil akan mengalami naik dan turun. Tahun ini suku bunga atau bagi hasil deposito adalah sekitar 6%. Maka jika deposito tersebut tidak pernah Anda ambil hingga saat ini, tahun ini Anda akan menerima imbal hasil sekitar Rp 6 juta. Disebut bahwa Anda menerima ROI sebesar 6% yaitu imbal hasil Rp 6 juta dibagi dengan nilai investasinya sebesar Rp 100 juta.
Tentu ada perbedaan nilai uang Rp 100 juta pada tahun 1977 dengan Rp 100 juta hari ini. Ada unsur inflasi di sana. Tetapi itulah karakteristik deposito. Uang Anda secara nominal memang tidak berkurang. Bahkan dijamin negara. Tetapi nilai dari uang itu akan mengalami penurunan sesuai dengan laju inflasi
Mari kita bandingkan dengan skema investasi lain. Sama-sama dengan uang Rp 100 juta. Misalkan saja pada tahun 1977 Anda menginvestasikan uang untuk menjadi pemegang saham Mayora. Ketika itu adalah tahun pendirian perusahaan makanan dan minuman itu. Harga per lembar saham ketika itu adalah Rp 20 (telah dikoreksi dengan kebijakan stock split). Maka uang 100 juta akan mendapatkan 5 juta lembar. Ketika itu tentu saja Anda tidak bisa mengharapkan ROI tinggi. Umumnya malah rugi pada tahun-tahun awal. Tetapi sebagaimana deposito tadi, Anda membiarkan saja saham itu hingga hari ini. Pada laporan tahunan terakhirnya, 2019, Mayora mencatatkan laba sebesar Rp 89 per lembar saham.
Artinya, dengan memiliki 5 juta lembar Anda akan mendapatkan hak laba sebesar 5 juta dikalikan Rp 89 alias total Rp 445 juta. Dengan demikian ROI Anda adalah 445%. Jika tahun saat berdiri dianggap ROI nol persen maka tiap tahun tumbuh 10,3%
Jika di depositokan uang Anda saat ini masih tetap bernilai Rp 100 juta. Tapi dengan menginvestasikannya sebagai saham hari ini harga pasar per lembar saham Mayora adalah Rp 2 340. Dengan demikian nilai total aset Anda adalah 5 juta dikalikan Rp 2 340 alias Rp 11,7 miliar. Naik 117 kali lipat alias 11 700% dalam waktu 43 tahun.
Anda mungkin bertanya, uang Rp 11,7 miliar itu riil apa tidak. Angka itu adalah berdasarkan harga pasar hari ini. Karena perusahaan telah go public maka sewaktu-waktu Anda dapat menjual saham pada harga pasar. Kenaikan harga itulah yang disebut sebagai capital gain
Itulah investasi ekuitas. Menghasilkan cash flow secara rutin dan capital gain. Cash flownya adaaha berupa pembagian dividen yang merupakan sebagian dari laba.
Dalam contoh diatas laba Rp 89 per lembar saham biasanya sebagian akan dibagikan sebagai dividen sesuai keputusan RUPS. Tahun 2019 misalnya Mayora membagikan dividen Rp 648 miliar alias 37% dari laba tahun sebelumnya Rp 1,76 triliun. Sisanya yaitu 63% tetap dibiarkan di perusahaan untuk pengembangan bisnis. Jika laba Rp 89 dibagikan 37% juga maka pemegang saham masih menerima Rp 33 per lembar saham. Maka saham Anda yang berjumlah 5 juta lembar akan mendapatkan dividen Rp 165 juta alias 165% dari nilai investasi Anda. Masih sangat besar.
Bisa jadi Anda bertanya, amankah investasi seperti ini? Semua investasi mengandung risiko. Deposito pun mengandung risiko yaitu turunnya nilai uang karena inflasi. Demikian pula saham. Risikonya antara lain adalah kinerja perusahaan yang memburuk. Tapi setiap risiko bisa dimitigasi. Risiko memburuknya bisnis sebuah perusahaan dimitigasi dengan prinsip portofolio.Jangan letakkan telurmu pada satu keranjang.Dipadu antara perusahaan yang berada pada tahap pertama atau kedua dengan yang sudah berada pada tahap ke-5 pada corporate life cycle.
Bagaimana memilih perusahaan yang bagus untuk menghasilkan pertumbuhan ROI yang tinggi? Tentu saja ini akan terjadi jika omzet dan laba perusahaan tumbuh terus-menerus dalam jangka panjang. Pertumbuhan akan terjadi jika perusahaan terus menerus menguangkan intangible asset untuk tumbuh pesat baik di luar lantai bursa (yaitu sebelum IPO) maupun di lantai bursa melalui IPO yang dilanjutkan dengan penerbitan saham baru (right issue) secara terus-menerus setelah IPO
Ingat, investasi ini sifatnya adalah saham pada primary market yaitu saham yang baru diterbitkan perusahaan. Uangnya masuk ke perusahaan sebagai modal ekspansi. Bukan secondary market yaitu membeli saham yang sudah dimiliki oleh investor lain. Pada secondary market uang pembelian saham masuk ke kantong investor yang menjual sahamnya. Tidak berefek untuk ekspansi dan pertumbuhan perusahaan.
Bagaimana menjadi investor aman dengan ROI 445%? Pelajari secara komprehensif di KELAS KORPORATISASI dari SNF Consulting
Demikian penjelasan saya. Mari berkontribusi dengan menjadi investor ekuitas. Investor saham pada primary market baik sebelum atau setelah IPO. Investasi yang mampu menumbuhkan perusahaan dan ekonomi negeri ini. Investasi yang akan mengalami peningkatan ROI berkali kali lipat dalam jangka panjang. Peluang masuk sebagai investor produsen teh Pucuk Harum itu sudah berlalu. Tetapi masih ada Mayora-Mayora baru yang kini ada di sekitar Anda. Untuk ROI 43 tahun yang akan datang…..
Apakah Perseroan Terbatas alias PT haram? Ini topik menarik bagi Anda yang peduli halal haram dalam mencari nafkah dan kehidupan. Saya pernah berdiskusi seharian penuh dengan seorang ustadz yang meyakini fatwa haramnya PT. Ustadz ini saya minta menyampaikan alasan pengharamannya satu demi satu. Saya pun kemudian membahasnya satu demi satu setiap alasan itu sampai tuntas. Saya coba untuk menuliskan isi diskusi tersebut dalam format poin-poin berikut ini.
Jangan asal mengharamkan
Perlu saya sampaikan bahwa saya bukan ahli fiqh. Tetapi sebagai seorang muslim yang sejak remaja aktif di berbagai kegiatan keislaman saya selalu punya komitmen pribadi agar apa pun yang saya lakukan selalu sesuai syariah. Karena saya mendirikan PT dan banyak terlibat membantu klien SNF Consulting yang umumnya juga berupa PT maka secara pribadi saya berkepentingan untuk memastikan bahwa PT itu halal dan syah menurut syariah. Maka, diskusi saya dengan sang ustadz yang saya tulis ini sebenarnya adalah hasil proses panjang pembelajaran pribadi untuk melaksanakan agama yang saya yakini.
Paling tidak ada tiga argumen utama pengharaman PT. Pertama, ketidakjelasan para pihak yang dalam sebuah PT.
Argumentasi pertama tersebut berpangkal dari pandangan bahwa PT adalah sebuah syirkah. Syirkah adalah perjanjian atau perikatan antara para pihak. Maka harus jelas siapa saja para pihak tersebut. Saya sepenuhnya setuju akan pandangan ini
Saya jelaskan bahwa pada dasarnya sebuah PT adalah perjanjian atau perikatan antara para pihak. Jadi PT pada dasarnya adalah syirkah antara para pihak. Batas minimumnya adalah dua orang. Bahkan untuk menguatkan kedudukan, dua orang tersebut tidak boleh berstatus sebagai sepasang suami istri kecuali keduanya memiliki perjanjian pisah harta.
Secara umum para pihak bisa dibagi menjadi dua. Pihak pemilik modal dan pihak pengelola. Pihak pemilik modal adalah para pemegang saham. Pihak pengelola adalah pengurus PT yaitu direksi dan komisaris. Para pihak ini menuangkan poin-poin kesepakatannya (iradah musyarakah) berupa hak dan kewajiban para pihak dalam pasal pasal akta PT yang dibuat secara notariil (di depan notaris). Ijab qobul dilakukan dengan dibacakannya akta oleh notaris di depan para pihak dilanjutkan dengan tanda tangan para pihak. Semua harus menyaksikan pembacaan akwa dan bertanda tangan. Yang karena suatu dan lain hal berhalangan untuk hadir mendenggarkan pembacaan akta dan bertanda tangan bisa mewakilkan pada orang lain yang dipercaya dan ditunjuk.
Dalam syirkah, boleh saja seseorang berperan sebagai pengelola murni atau pengelola sekaligus merangkap sebagai pemilik sebagian harta. Dalam sebuah PT yang seperti ini artinya yang menjadi direksi dan atau komisaris adalah orang yang juga menjadi pemegang saham. Dengan penjelasan itu maka argumentasi pertama pengharaman PT terpatahkan
Argumentasi kedua adalah bahwa pihak pengelola dalam sebuah syirkah tidak boleh menerima gaji. Sedangkan para direksi dan dewan komisaris PT menerima gaji.
Saya jelaskan bahwa sebagai pihak pengelola dalam sebuah perikatan PT, direksi dan atau komisaris tidak akan mau bekerja tanpa ada kompensasi. Adapun bentuk kompensasinya berupa apa hal itu sepenuhnya diserahkan pada kesepakatan para pihak. Jika para pihak sepakat bahwa direksi dan komisaris sama sekali tidak menerima kompensasi berupa gaji dan hanya menerima kompensasi berupa bagi hasil sekian persen dari laba maka hal itu juga boleh saja dilakukan pada sebuah perikatan PT. Sebaliknya jika para pihak meyakini bahwa gaji bagi pengelola itu boleh maka hal itu juga bisa saja terjadi pada sebuah PT. Dengan penjelasan itu maka argumentasi kedua pengharaman PT terpatahkan
Argumentasi ketiga adalah pada sebuah PT para pihak baik pengelola maupun pemilik harta bisa berganti-ganti keluar masuk suka-suka yang berakibat ketidakjelasan status perjanjian
Saya jelaskan bahwa ketika terjadi perubahan direksi, komisaris atau pemegang saham dalam sebuah PT maka akta PT diubah. Secara hukum artinya adalah para pihak sepakat untuk membatalkan akta (perjanjian) yang ada dan kemudian dibuat perjanjian yang baru. Pengakhiran perjanjian yang lama dilakukan dengan perhitungan hak dan kewajiban masing masing pihak. Pada perjanjian yang baru dinyatakan kembali dengan jelas siapa saja para pihak yang ada dan apa saja hak maupun kewajiban diantara mereka. Semuanya dituangkan dalam akta perubahan PT.
Diskusi berkembang pada perusahaan terbuka (listed) yang mana pemegang saham sebagai salah satu pihak dalam perikatan PT bisa berganti sewaktu waktu tanpa ada pembatalan dan perubahan menjadi akta baru. Saya tanyakan kepada si ustadz kawan diskusi ini, boleh tidak jika karena begitu banyaknya jumlah orang pada pihak pemilik harta dalam sebuah perikatan PT maka orang yang banyak tersebut mewakilkan diri pada orang atau pihak lain yang ditunjuk? Kawan diskusi ini menjawab boleh. Maka saya jelaskan bahwa para pemegang saham yang berjumlah banyak dalam sebuah perseroan terbatas terbuka (TBK, listed) sepakat menunjuk wakil. Yang ditunjuk adalah lembaga administrasi efek yaitu KSEI (Kustodian Sentral Efek Indonesia) atau sejenisnya. Ketika terjadi pergantian pemegang saham maka semua diadministrasikan dan dikelola oleh KSEI sebagai wakil. Dengan demikian maka argumentasi ketiga pun terpatahkan
Demikian bantahan tiga argumentasi utama yang menghukumi PT sebagai haram atau batil. Saya meyakini sepenuhnya justru PT adalah format syirkah terbaik hingga saat ini yang telah terbukti menghasilkan aneka barang dan jasa yang dibutuhkan umat manusia seperti mobil, pesawat terbang, kapal laut, gadged, komputer, sepeda motor, jasa kargo, jasa kurir, layanan penebangan, layanan internet dan sebagainya. Anda bisa menimati tulisan ini juga merupakan hasil syirkah modern dengan bentuk PT yang diberbagai negara disebut dengan berbagai variasi nama seperti Sendirian Berhad (Sdn Bhd) di Malaysia atau Private Limited (Pte Ltd) di Singapura.
Ketika sebuah PT melakukan proses korporatisasi sampai menjadi korporasi sejati, sesungguhnya telah terjadi crowd founding berbasis ekuitas (equity crowd founding) dengan peserta ribuaan bahkan jutaan orang melampaui batas batas negara. Menjadi rahmatan lil alamin. Rahmat bagi seluruh alam.
Bahkan dengan cara tertentu sebuah PT bisa berfungsi efektif menjadi sebuah perusahaan dakwah. Perusahaan yang benar benar dimiliki oleh umat melalui mekanisme wakaf yang mengasilkan produk barang dan jasa yang dibutuhkan masyarakat dunia.
Demikian penjelasan saya tentang kesalahan argumentasi haramnya PT. Semoga bermanfaat. Singakat cerita, pada akhir diskusi si ustadz kawan diskusi itu kemudian berubah pendapat dan menyatakan bahwa PT tidak haram. Tetapi, bisa saja Anda masih memiliki argumentasi pengharaman PT yang belum terjawab dalam tulisan ini. JIka demikian silakan Anda menuliskannya di kolom komentar atau menghubungi admin situs ini agar saya bisa tambahkan penjelasannya. Terima kasih. Semoga bermanfaat
Entrepreneur dalam era korporasi artinya adalah para pendiri dan direktur utama perusahaan yang didirikannya. Para founder dan CEO. Orang yang dengan inovasi dan keberaniannya mendirikan sebuah perusahaan. Lalu bekerja keras membanting tulang sebagai CEO untuk memastikan perusahaan yang didirikannya eksis membesar memberi manfaat kepada masyarakat luas tanpa sekat suku, agama atau bangsa. Maka, seorang entrepreneur bukan sekedar berjualan. Tidak sekedar berdagang. Tidak sekedar mencari kekayaan.
Maka, dibutuhkan ilmu yang cukup. Ilmu apa? Tentu saja ilmu yang berhubungan dengan korporasi. Ilmu hukum, akuntansi, pajak, marketing, SDM, manajemen risiko, manajemen produksi, internet marketing, dasar-dasar eknomi makro…dan masih banyak lagi. Banyak buku ataupun tulisan tentang ilmu-ilmu itu. Tinggal dibaca dan praktekkan dalam mengelola korporasi.
Tapi ada satu ilmu super penting yang dilupakan: sejarah korporasi. Pendiri perusahaan itu kedudukannya seperti seorang pendiri negara. Seperti Bung Karno dan Bung Hatta. Tidak ada pendiri negara yang tidak getol belajar sejarah. Tentu saja sejarah negara. Maka, mestinya tidak ada pendiri korporasi yang tidak getol belajar sejarah korporasi. Sejarah negara berfungsi sebagai referensi dan benchmark dalam mendirikan dan mengelola sebuah negara. Sejarah korporasi berfungsi sebagai referensi dan benchmark dalam mendirikan dan mengelola sebuah korporasi.
Sejarah adalah studi tentang masa lalu. Selama ini obyeknya bisa dikatakan selalu institusi negara. Bahkan studi tentang masa lalu seseorang atau individu diberi sebutan sendiri. Biografi.
Obyek sejarah yang hanya berupa institusi negara itu tidak terpisahkan dari peran sentral negara dalam kehidupan masa lalu. Tetapi peran itu terus berkurang dari waktu ke waktu. Dahulu penanda sejarah adalah hasil karya negara. Piramida di Mesir atau Borobudur di Indonesia misalnya. Tapi kini komputer, internet, media sosial, mobil dan penanda-penanda sejarah lain merupakan hasil karya korporasi.
Nah, bicara sejarah adalah bicara penanda sejarah. Bicara penanda sejarah modern mestinya adalah bicara korporasi. Tapi malang sekali, sejarah korporasi sebagai kreator penanda sejarah tidak diajarkan di sekolah. Bahkan pelajaran sejarah keseluruhan pun ada wacana untuk dihapus. Haruskah kita buta sejarah? Haruskah kita tetap buta sejarah korporasi?
Selama ini kita sudah buta sejarah korporasi. Akibatnya sangat fatal. Paling tidak ada lima akibat buta sejarah korporasi. Pertama, karena sejarah korporasi tidak diajarkan di sekolah-sekolah, kita jadi tidak sadar bahwa penanda sejarah era modern yang sekarang kita nikmati adalah hasil kaya korporasi. Tidak sadar bawa korporasi memiliki peran luar biasa besar dalam kehidupan kita. Tulisan ini tidak bisa Anda baca tanpa peran korporasi.
Akibat kedua, di negeri kita tidak terbentuk korporasi besar yang mampu membuat penanda sejarah. Mobil, gadged, laptop, android, googlemap, pesawat terbang, alat berat, bahkan produk lifestyle seperti McDonald, KFC, Starbucks dan sebagainya diproduksi oleh orang lain. Kita hanya menjadi bangsa konsumen. Tidak tahu bahwa bangsa produsen itu terbentuk melalui korporasi. Tidak faham bagaimana membentuk korporasi besar sampai pada stage ke 8 pada corporate life cycle.
Ketiga, sulitnya terjadi merger dan akuisisi. Padahal kalau mempelajari sejarahnya, korporasi besar seperti Unilever atau Danone misalnya adalah hasil dari proses merger dan akuisisi panjang berbagai perusahaan.
Merger dan akuisisi sulit dilakukan di negeri ini karena ketidakmampuan membedakan antara aset korporasi dengan aset pemegang saham. Apa yang terjadi pada saat debat kandidat presiden tahun 2019 lalu bisa menjadi gambaran. Saat itu Capres Jokowi menyatakan bahwa Capres Prabowo memiliki lahan seluas 220 ribu hektar di Kalimantan Timur dan 120 ribu hektar di Aceh Tengah. Pernyataan ini terjadi tentu karena Capres Jokowi tidak membedakan antara aset Capres Prabowo sebagai pemegang saham dengan aset perusahan yang sahamnya dipegang oleh Capres Prabowo. Sebuah pernyataan yang tidak sesuai dengan undang-Undang PT.
Dalam debat itu capres Prabowo menanggapi bahwa memang benar ia memiliki aset ini tetapi sewaktu waktu akan mengembalikan lahan ini kepada negara jika negara membutuhkan. Jawaban ini juga menunjukkan bahwa Capres Prabowo juga tidak membedakan antara aset dirinya sebagai pribadi dan aset perusahaan yang sahamnya dipegang sebagai badan hukum PT. Sebuah tanggapan yang juga tidak sesuai dengan Undang Undang PT
Jika Capres Prabowo mengikuti Undang Undang PT, tanggapannya kurang lebih akan begini “Pak Jokowi sekarang kan masih Presiden. Silahkan Bapak cek kepada kepala BPN atau kepada Dirjen Pajak karena tanah yang Bapak Maksud sudah bersertifikat BPN dan semua sudah dilaporkan dalam SPT. Dan saya jamin, pernyataan Bapak itu salah total. Saya sama sekali tidak memiliki tanah itu”
Setelah debat itu, Wapres JK menanggapi bahwa memang benar Prabowo memiliki lahan itu. Tetapi proses kepemilikannya dilakukan secara legal formal dan sah. Proses kepemilikan itu berada dalam koordinasi nya dalam pemerintahan. Tanggapan Wapres JK ini juga setali tiga uang. Tidak sesuai dengan Undang-Undang PT. Tidak mampu bisa membedakan antara aset korporasi dengan aset para pemegang sahamnya.
Merger dan akuisisi akan mudah jika masyarakat bisa membedakan aset korporasi dengan aset pemegang sahamnya. Merger dan akuisisi sama sekali tidak mengurangi aset pemegang saham yang berupa lembaran saham dengan nilai pasarnya. Yang terjadi justru ada efisiensi dan nilai tambah dari hasil merger dan akuisisi sehingga nilai dan hak laba atau ROI bagi si pemegang saham justru meningkat.
Merger dan akuisisi adalah cara konsolidasi kekuatan ekonomi nasional. Jika belajar dan menghayati sejarah Unilever misalnya, Infofood, Indofood CPB, Mayora, Ultrajaya, Grup Orang Tua, dan Wings misalnya akan merger menjadi sebuah perusahaan FMCG besar dan berekspansi ke berbagai negara. Seperti Unilever. Jika mempelajari sejarah Citibank misalnya, Bank Mandiri, BRI, BNI, BTN, BCA, dan semua bank akan merger menjadi satu bank nasional yang asetnya sekitar Rp 8 ribu triliun. Dan sebagainya.
Keempat, tidak muncul masyarakt berbudauya investasi alias investing society. Adanya justru masyarakat berbudaya utang. Jika punya iddle money diutangkan melalui deposito dan tabungan perbankan. Jika butuh uang untuk ekspansi usaha utang. Akibatnya bunga bank pun selangit.
Dalam investing society, investment company lebih berkembang dari pada bank komersial. Seperti di USA yang aset investment company terbesarnya yaitu BlackRock adalah senilai USD 7,4 triliun alias sekitar Rp 110 ribu triliun. Jauh lebih besar dari aset Citibank misalnya yang hanya sekitar Rp 12 ribu triliun. Bandingkan dengan investment company terkemuka di negeri ini yaitu Saratoga yang sekitar Rp 24 triliun. Jauh lebih kecil dari aset Bank Mandiri misalnya yang lebih dari Rp 1300 triliun. Investing society adalah darah bagi munculnya korporasi penanda sejarah.
Kelima, tercerabutnya riset dari korporasi sebagai akarnya. Ketika mempelajari Thomas Edison misalnya, anak anak kita tidak pernah tahu bahwa temuan bola lampu listrik itu adalah bagian dari riset General Electric. Posisi Edison adalah founder dan CEO General Electric, perusahaan yang juga memiliki pabrik di Indonesia.
Mestinya, anak anak belajar tentang sejarah General Electric. Belajar tentang bagaimana Thomas Edison mendirikannya. Belajar tentang bagaimana Generals Electric membangun lab dan kapasitas riset beserta sumber pembiayaannya. Anak-anak SMA yang sudah ada mata pelajaran akuntansi mempelajari sejarah General Electric sampai pada bab laporan keuangan perusahaan teknologi terkemuka hingga saat ini itu.
Corporate life cycle (CLC) adalah model yang dirumuskan dari pembelajaran sejarah berbagai korporasi penanda sejarah. Pelajari lebih serius dengan metode simulasi melalui KELAS KORPORATISASI
Saat waktunya wisata, anak anak dibimbing oleh para guru mengunjungi pabrik General Electric di Surabaya sebagai sebuah situs sejarah lintas abad yang masih berproduksi. Jadilah anak anak-akan belajar membangun korporasi besar seperti General Electric.
&&&
Itulah lima akibat buta sejarah korporasi. Sangat merugikan. Membuat kita lemah di ekonomi. Menjadi bangsa konsumen. Menjadi bangsa penonton. Menjadi bangsa pembantu rumah tangga di berbagai negara. Maka, pelajaran sejarah sangat dibutuhkan oleh para pendiri perusahaan. Juga oleh masyarakat luas. Karena pendiri perusahaan tidak bisa bekerja sendiri. Butuh enam pilar untuk membangun ekosistem yang mendukung tumbuhnya korporasi penanda sejarah.
Barang siapa ingin sukses di dunia, capailah dengan ilmu. Barang siapa ingin sukses akhirat, capailah dengan ilmu. Barang siapa ingin sukses keduanya, capailah dengan ilmu.
SNF Consulting telah merumuskan konsep Corporate Life Cycle sebagai hasil pembelajaran sejarah korporasi. Silakan palajarinya dengan serius. SNF Consulting juga telah menyediakan KELAS KORPORATISASI bagi para entrepreneur, founder, CEO, direksi, komisaris dan pemegang saham. Pastikan Anda sudah belajar sejarah korporasi secara serius.
Misalkan Anda berinvestasi Rp 1 miliar pada tahun 2010. Dana tersebut Anda tanamkan sebagai saham di berbagai perusahaan. Misalkan portofolio Anda adalah saham Mayora, Alfamart, Sari Roti, Ultrajaya, Pakuwon Jati, Matahari Dept Store, Kalbe Farma, AKR, Arwana Keramik, dan Japfa Comfeed. Untuk perusahaan-perusahaan itu masing-masing Anda mengalokasikan dana Rp 100 juta. Berikut ini adalah kinerja ROI (return on investment) saham Anda pada saat ini. Angka dihitung berdasar kinerja laba perusahaan dengan laporan teraudit terbaru yaitu tahun 2019.
Harga per lembar saham Mayora Indah tahun 2010 adalah Rp 3,724. Sebagaimana disampaikan di atas, Anda menganggarkan dana Rp 100 juta untuk membelinya. Maka ketika itu Anda mendapatkan 26 853 lembar alias 269 lot (hasil pembulatan) Pada tahun 2016 perusahaan ini melakukan stock split 1:25. Maka saham Anda saat ini adalah sebanyak 6725 lot. Dengan laba per lembar saham terakhir (2019) sebesar Rp 89 maka total hak laba Anda adalah Rp 59 852 500. Dengan demikian jika dihitung dari nilai investasi awal Anda, ROI Anda saat ini adalah 60%
Harga saham Alfamart tahun 2010 adalah Rp 51. Dengan menginvestasikan Rp 100 juta pada saat itu maka Anda akan memiliki 1 960 784 lembar alias 19 608 lot. Laba per lembar saham Alfamart tahun 2019 adalah Rp 26,79. Maka, dengan jumlah lembar saham yang Anda miliki hak laba Anda adalah Rp 52 529 403. Dihitung dari investasi awal maka ROI Anda adalah 53%
Harga saham Sari Roti tahun 2010 adalah Rp 1 684. Investasi Rp 100 juta pada tahun itu akan memperoleh 59 382 lembar alias 593 lot. Perusahaan roti ini tahun 2013 melakukan stock split 1:5. Dengan demikian jumlah saham Anda saat ini adalah 2 965 lot. Dengan laba per lembar saham tahun 2019 sebesar Rp 49,29 maka hak laba Anda saat ini adalah Rp 14 599 698 alias ROI 15% jika dihitung dari nilai investasi awal Anda tahun 2010.
Harga saham Ultrajaya Milk tahun 2020 adalah Rp 145. Dengan menginvestasikan Rp 100 juta maka Anda akan memegang 689 655 lembar alias 6 897 lot. Saat ini laba per lembar saham Ultrajaya adalah Rp 89. Dengan jumlah lot tersebut maka hak laba Anda adalah Rp 61 379 310 alias ROI 61% dihitung dari uang yang Anda tanamkan.
Harga saham Pakuwon Jati tahun 2010 adalah Rp 125. Investasi Rp 100 juta akan mendapatkan 800 000 lembar alias 8000 lot. Saat ini laba per lembar saham Pakuwon adalah Rp 56,47. Dengan jumlah lot tersebut maka hak laba Anda saat ini adalah Rp 45 176 000 alias ROI 45% dihitung dari investasi awal
Harga saham Matahari Dept Store tahun 2010 adalah Rp 1850. Menginvestasikan Rp 100 juta tahun itu akan menghasilkan 54 054 lembar alias 540 lot. Laba per lembar saham Matahari saat ini adalah Rp 492. Dengan jumlah lot tersebut maka hak laba Anda adalah Rp 26 594 595 alias ROI 27% dihitung dari investasi awal.
Harga saham Kalbe Farma tahun 2010 adalah Rp 276 per lembar. Investasi Rp 100 juta akan menghasilkan 362 319 lembar alias 3 623 lot. Dengan laba per lembar saham terakhir Rp 53,48 maka hak laba Anda adalah Rp 19 376 812 alias ROI 19% dihitung dari total investasi awal.
Harga saham AKR Corporindo tahun 2010 adalah Rp 1310. Uang Rp 100 juta akan menghasilkan 76 336 lembar alias 763 lot. Dengan laba per lembar saham 2019 Rp 179,38 maka hak laba Anda adalah Rp 13 693 130 alias ROI 14% dari dana yang diinvestasikan.
Harga saham Arwana Citramulia, pabrik keramik, tahun 2010 adalah Rp 38,25. Uang Rp 100 juta akan mendapatkan 2 514 379 lembar alias 25 144 lot. Laba per lembar saham tahun 2019 adalah Rp 29,41. Dengan kepemilikan lembar saham tersebut maka hak laba adalah Rp 76 888 889 alias ROI 77%
Harga saham Japfa Comfeed tahun 2010 adalah Rp 270. Investasi Rp 100 juta tahun itu akan menghasilkan 370 370 lembar alias 3 704 lot. Dengan laba per lembar saham Rp 151. Dengan kepemilikan saham tersebut hak laba Anda adalah Rp 55 925 926 alias ROI 56%.
&&&
Total hak laba Anda dari 10 perusahaan tersebut atas kinerja 2019 adalah Rp 426 016 263 alias ROI 42,60% dari uang yang Anda investasikan pada tahun 2010. Tentu tidak semua laba dibagikan sebagai dividen. Walau tidak dibagi itu tetaplah menjadi hak Anda. Misalkan saja hanya 40% dari laba itu dibagikan sebagai dividen maka Anda akan menerima Rp 170 406 505 alias Rp 14,200,542 per bulan.
Dengan masa kerja rata-rata selama 25 tahun maka uang Rp 1 miliar artinya adalah sama dengan menyisihkan gaji rata-rata sebesar Rp 3,33 juta per bulan. Disebut rata-rata artinya bisa saja pada tahun pertama bekerja hanya beberapa ratus ribu per bulan terus naik sampai hari menjelang pensiun misalnya adalah belasan juta per bulan. Hasilnya adalah dividen Rp 14,2 juta per bulan.
Uang Rp 1 miliar tidak termakan inflasi seperti kalau didepositokan. Dan yang lebih penting, uang itu berputar untuk ekspansi perusahaan jika saham yang dibeli adalah primary market alias saham saat IPO atau bahkan pra IPO atau saat perusahaan menerbitkan saham baru (rights issue) setelah IPO. Tentu saja Anda harus faham cara pemilihan perusahaan yang bagus.
Bayangkan, suatu saat Anda bersama pasangan adalah kakek-nenek berjalan bergandengan tangan berdua menuju ruang RUPS perusahaan-perusahaan yang sahamnya dipegang. Asyik bukan?
Mungkin ada yang menganggap Rp 14,2 juta per bulan terlalu kecil. Solusinya gampang. Anda cukup meningkatkan nilai investasinya. Jika mau dividennya Rp 28,4 juta per bulan investasinya rata-rata adalah Rp 6,66 juta per bulan. Dua kali lipat. Demikian seterusnya.
Apa keuntungan lain? Anda dapat mewariskan saham tersebut kepada putra putri Anda saat meninggal kelak. Jika Anda memiliki dua anak, saat meninggal Anda akan mewariskan dividen Rp 7,1 juta per bulan untuk tiap anak. Lalu jika si buah hati melakukan hal serupa selama masa kerjanya, saat meninggal nanti dia akan mewariskan saham dua kali lipat kepada cucu Anda. Demikian dan seterusnya. Dari generasi ke generasi kesejahteraan semakin meningkat. Dan yang lebih penting, para ahli waris sudah biasa ikut RUPS berbagai perusahaan. Menjadi investor. Menjadi bos dari para direksi di berbagai perusahaan. Tentu ini akan memberikan sikap mental kelas atas kepada mereka. Dan tentu saja itu merupakan kontribusi Anda dalam mengembangkan korporasi negeri ini. Agar negeri ini benar-benar merdeka secara ekonomi. Korporasi negeri ini tumbuh menguasai pasar berbagai negara dengan dana ekuitas yang melimpah. Dengan cost of capital yang murah. Bagaimana menurut Anda?
Tidak terbantahkan. Maskapai penerbangan adalah industri yang terdampak akut oleh pandemi Covid-19. Mereka sedang mengalami ujian berat untuk tetap eksis di dunia bisnis. Mari kita lihat tiga perusahaan yang di berbagai rute penerbangan bersaing secara langsung: Garuda, Air Asia, dan Singapore Airlines.
Semester pertama 2020 PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk., selanjutnya disebut Garuda, membukukan pendapatan USD 917 juta (IDR 13,64 triliun). Angka tersebut menurun 58% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar USD 2,19 miliar (IDR 32,59 triliun). Garuda menggunakan mata uang USD untuk laporan keuangannya. Dengan pendapatan yang menurun itu, national flag ini membukukan rugi periode berjalan sebesar USD 723 juta alias Rp 10,76 triliun. Periode yang sama tahun sebelumnya Garuda masih membukukan laba USD 24 juta (Rp 357 miliar). Rugi tersebut menggerus ekuitas Garuda menjadi minus USD 81 Juta (Rp 1,21 triliun). Artinya, jika seluruh aset Garuda dijual dengan harga sesuai akuntansi (USD 10,29 miliar alis IDR 152,66 triliun) lalu digunakan untuk melunasi seluruh utangnya (USD 10,37 miliar alias IDR 153,85 triliun) maka masih ada kekurangan USD 81 juta (IDR 1,20 triliun). Ekuitas akhir tahun 2019 masih positif USD 721 juta (IDR 10,70 triliun). Utang garuda ini naik sebesar USD 6,63 miliar (IDR 98,36 triliun) dibanding posisi akhir tahun 2019 yang sebesar USD 3,74 miliar alias IDR 55,49 triliun). Kenaikan ini sebagian terkait dengan penerapan PSAK 73.
Periode yang sama Airasia Group Berhad, selanjutnya disebut Air Asia, membukukan pendapatan MYR 2,23 miliar (IDR 8,01 triliun). Angka tersebut menurun 59% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar MYR 5,44 miliar (IDR 19,54 triliun). Dengan penurunan itu Air Asia membukukan rugi periode berjalan sebesar MYR 2,11 miliar (IDR 7,58 triliun). Rugi menggerus ekuitas Air Asia menjadi MYR 30 juta (IDR 108 miliar). Ekuitas akhir tahun 2019 adalah MYR 2,91 miliar (IDR 10,45 triliun). Dengan posisi utang MYR 24,16 miliar maka rasio utang terhadap ekuitas Air Asia adalah 805. Akhir tahun 2019 rasionya adalah 7,79. Kenaikan rasio ini terjadi karena kerugian yang menggerus ekuitas. Bukan karena adanya tambahan utang. Posisi utang relatif tetap antara akhir 2019 dengan akhir semester pertama 2020.
Singapore airlines, selanjutnya disebut SQ, menggunakan kalender pembukuan yang berbeda. Awal kalender adalah 1 April sehingga untuk akhir juni 2020 ini adalah laporan keuangan kuartal pertama tahun buku 2020-2021. Kuartal pertama 2020/21 ini SQ membukukan pendapatan SGD 851 juta (IDR 9,27 triliun). Pencapaian tersebut mengalami penurunan sebesar 79 % dari periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar 4,10 miliar (IDR 44,69 triliun). Penurunan tersebut mengakibatkan maskapai ini mengalami kerugian periode berjalan sebesar SGD 1,12 miliar (IDR 12,24 triliun). Periode yang sama tahun sebelumnya SQ membukukan laba SGD 111 juta (IDR 1,21 triliun). Dalam kondisi rugi justru ekuitas SQ meningkat menjadi USD 17,6 miliar (IDR 191,76 triliun). Ekuitas tersebut justru naik sebesar SGD 8,3 miliar (IDR 90,43 triliun) karena pada kuartal pertama 2020/21 ini SQ melakukan rights issue alias menerbitkan saham baru. Menerbitkan saham baru ini menurunkan rasio utang terhadap ekuitas (DER, debt to equity) yang semula 1,27 menjadi 0,68
&&&
Dengan angka-angka di atas bisa ditarik paling tidak dua analisis. Analisis pertama, dalam hal penurunan pendapatan, SQ mengalami efek pandemi yang paling buruk. Menurun 79%. Penurunan seburuk ini terjadi karena memang SQ tidak memiliki penerbangan domestik. Semua penerbangannya adalah internasional dan negara manapun membatasi penerbangan internasional dalam era pandemi ini.
Penurunan drastis juga terjadi karena kalender laporan keuangan SQ yang berbeda dengan Air Asia dan Garuda. April – Juni 2020 semuanya sudah berada dalam situasi pandemi. Sementara itu Air Asia dan Garuda masih menikmati kuartal Januari-Maret 2020 yang masih mengandung masa sebelum pandemi.
Analisis kedua, secara posisi keuangan, Garuda mengalami kondisi paling parah. Ekuitasnya minus. Sebagaimana data di atas, rasio utang terhadap ekuitas (DER) Garuda pada akhir 2019 adalah 5,18 kali. Seandainya ekuitas Garuda masih positif, DER nya akan naik berkali lipat.
Dalam kondisi pandemi, Garuda justru menambah utang. Utang alias liabilitasnya meningkat IDR 98,36 triliun. Peningkatan utang ini terjadi akibat penerapan PSAK 74 yang diimbangi dengan kenaikan aset. Tetapi tetap ada peningkatan utang di luar akibat penerapan prinsip akuntansi itu. Padahal sebelum pandemi pun, yang juga berarti sebelum penerapan prinsip akuntansi tersebut, hutangnya sudah selangit. DER 5,18 kali. Bandingkan dengan SQ yang hanya 1,27 kali.
Dalam kondisi utang yang jauh lebih ringan daripada Garuda pun, SQ menyelesaikan permasalahan finansial yang terjadi akibat Covid-19 dengan menerbitkan saham baru. Dengan korporatisasi. Bukan dengan utang seperti yang dilakukan Garuda. Penerbitan saham baru mengakibatkan SQ menerima uang segar sehingga terjadi kenaikan ekuitas sebesar IDR 90,43 triliun. Rasio utang pun menurun tinggal 0,68.
Pandemi: Siapa paling tangguh?
Dibanding dengan Air Asia pun kebijakan Garuda jauh lebih rakus utang. Utang Air Asia posisi akhir tahun 2019 adalah MYR 22,68 miliar. Akhir semester pertama 2020 naik menjadi MYR 24,17 miliar. Hanya meningkat MYR 1,49 miliar (IDR 5,36 triliun).
Bagaimana kuartal ketiga tahun 2020 ini? Pandemi masih mengganas. Masyarakat masih takut terbang. Negara-negara masih menutup pintu penerbangan dari luar negeri. Tentu kondisinya masih sangat berat. Memperhatikan data di atas, kuartal ketiga ini nampaknya Garuda akan makin berat. SQ lebih kuat bernafas karena beban utang yang kecil. Air Asia berada diantara keduanya. Tapi semua hanya perkiraan. Hasilnya mari kita tunggu terbitnya laporan keuangan resminya. Ikuti terus www.korporatisasi.com.
Tidak terbantahkan, resto dan kafe adalah salah satu industri yang terdampak parah pandemi Covid-19. Separah apakah? Mari kita lihat beberapa resto di tanah air satu demi satu. Tentunya resto yang telah tercatat di lantai bursa. Yang lain datanya tidak tersedia untuk publik.
KFC alias PT Fast Food Indonesia Tbk semester pertama 2020 ini membukukan omzet Rp 2,51 triliun. Omzet tersebut mengalami penurunan 26% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya. Beban pokok penjualan adalah Rp 1,03 triliun, juga turun 19% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya. Beban penjualan dan distribusi Rp 1,40 triliun turun 16% dari dari sebelumnya Rp 1,66 triliun. Dengan beban umum administrasi yang relatif konstan, Rp 289 miliar pada periode ini dan Rp 188 miliar pada periode sebelumnya, KFC akhirnya membukukan rugi tahun berjalan sebesar Rp 142 miliar. Tahun sebelumnya laba Rp 158 miliar (ROE 9,5%). Secara Cash Flow operasional, franchisee dari Yum! Brands ini masih membukukan nilai positif Rp 35 miliar walaupun menurun dari periode sebelumnya Rp 192 miliar
Starbucks alias PT MAP Boga Adiperkasa Tbk. semester ini membukukan penjualan Rp 960 miliar. Menurun 33% dari periode yang sama tahun lalu Rp 1,43 triliun. HPP Rp 294 miliar alias turun 28% dari tahun lalu Rp 406 miliar. Biaya penjualan dan distribusi Rp 667 miliar, turun 18% dari sebelumnya Rp 815 miliar. Biaya umum dan administrasi juga dipangkas tinggal Rp 124 miliar dari sebelumnya Rp 136 miliar. Hasil akhirnya, Starbucks mengalami kerugian tahun berjalan sebesar Rp 115 miliar. Tahun sebelumnya laba Rp 58 miliar alias ROE 4,7%. Secara cashflow operasional masih positif Rp 127 miliar walaupun menurun 32% dari tahun sebelumnya Rp 188 miliar.
CFC alias PT Pioneerindo Gourmet International Tbk. membukukan omzet Rp 202 miliar alias menurun 44% dari periode yang sama tahun lalu sebesar Rp 360 miliar. HPP juga mengalami penurunan menjadi Rp 88 miliar alias 37% dari sebelumnya Rp 139 miliar. Beban penjualan Rp 127 miliar menurun 21% dari Rp 160 miliar. Beban umum administrasi Rp 36 miliar menurun dari Rp 42 miliar. Hasilnya, perusahaan lokal ini rugi Rp 44 miliar. Tahun sebelumnya laba Rp 14 miliar alias ROE 7,3%. Arus kas operasional minus Rp 14 miliar. Tahun sebelumnya positif Rp 52 miliar. Minus arus kas operasional ditutup dengan uang utang bank jangka panjang.
Ketiganya mengalami rugi. Bahkan arus kas operasional sudah minus untuk kasus CFC. Apakah semua perusahaan resto dan kafe senasib? Mari kita lihat Pizza Hut alias PT Sarimelati Kencana Tbk. Omzet franchisee Yum! Brands ini adalah Rp 1,83 triliun alias menurun 6% dari periode sebelumnya 194 triliun. Beban pokok penjualan Rp 635 miliar naik 1% dari Rp 631 miliar. Beban penjualan Rp 1,06 triliun alias naik 4% dari sebelumnya Rp 1,10 triliun. Biaya umum dan administrasi Rp 101 miliar alias naik 9% dari tahun sebelumnya Rp 93 miliar. Hasilnya laba tahun berjalan Rp 10 miliar (ROE 6,8%) menurun 90% dari sebelumnya Rp 100 miliar (ROE 52%). Arus kas operasional minus tipis Rp 478 juta. Periode sebelumnya positif Rp 74 miliar.
&&&
Banyak yang diskusi di media sosial tentang kebijakan Pizza Hut yang buka lapak di pinggir-pinggir jalan menawarkan pizza murah meriah Rp 25 ribu. Nada sumbang pun tidak bisa dihindari. Dikatakan bahwa gerai waralaba merek asal USA ini telah menurunkan gengsinya. Semula kelas atas menjadi kelas pedagang kaki lima pinggir jalan.
Singkirkan gengsi!
Apakah kebijakan melapak di pinggir jalan itu tidak mengganggu branding sebagai intangible asset? Tentu ini belum bisa dinilai sekarang. Tetapi secara jangka pendek, paling tidak Pizza mampu mengerem laju penurunan omzet hanya 6% dibanding KFC, Starbucks dan CFC yang masing-masing turun 26%, 33% dan 44%. Tentu ini prestasi yang patut diapresiasi walaupun secara cash flow masih minus tipis. KFC dan Starbucks positif Pizza Hut negatif walau negatifnya tidak signifikan. Minus kas operasional Pizza Hut belum separah CFC yang sampai harus menembaknya dengan utang bank jangka panjang. Pelajaran pentingnya, buang jauh-jauh gengsi di era pandemi ini! Ini masa krisis. Kehidupan lebih didahulukan daripada gengsi. Menjaga eksistensi adalah yang utama. Agar nanti ketika pandemi berakhir bisa langsung lari kencang. Bagaimana pendapat Anda?
Korporatisasi 